除了德国大选可能使“债务刹车”消弱，欧洲股票的低估值、大幅改善的相对盈利修正，以及可能存在惊喜的欧洲GDP，都在悄悄发力，助力欧股高涨。

本年以来，欧洲斯托克600指数照旧涨超了8%，而好意思国标普500指数则高涨近2%。

2月24日，瑞银策略分析师Andrew Garthwaite、Christopher McGann等东谈主发布敷陈称，瑞银保举超配欧洲股票，主要有以下十条原因。

当地时期2月23日晚，第21届德国联邦议院选举成果出炉，德国保守党基民盟（CDU）和巴伐利亚盟友基社盟（CSU）组成的定约党以约29%的撑抓率赢得告捷。

此前市集遍及预期，由定约和社民党组成的褂讪皆集政府有望暂时消弱德国的财政紧缩战略、消弱“债务刹车（Schuldenbremse）”。债务刹车是指，除非遭遇紧要情况，德国联邦政府必须将年假贷落幕在GDP的0.35%以内，并谢却16个联邦州增多新债务。

但瑞银也提醒谈，修改德国宪法中的“债务刹车”条目可能允许增多国防开支，可能会带来占GDP 0.7%的财政消弱。然则，这仅仅一个细小的鼓吹，况且，可能的两党定约未能得到修改宪法债务刹车所需的三分之二大宗（定约29%+社民党16%=45%）。

瑞银暗示，咫尺，历程行业和洽后的欧洲市盈率（P/E）失色国低23%（而闲居情况下应该为7%）。其他主义也撑抓这少许，举例，斯托克600的总收益（股息+回购）比标普500跳动1.5%，而字据当年二十年的闲居水平，斯托克600的总收益率络续应低0.5%。

瑞银暗示，与环球市集比拟，欧洲的相对盈利修正（relative earnings revisions）大幅改善，且这一改善尚未总共体当今市集露出上。

上周五数据显现，2月，欧元区轮廓PMI新订单下降了0.6点，而好意思国轮廓PMI新订单则下降了3.1点，这诠释，两者的差距正在镌汰。况且，杠杆交易好意思国咫尺的战略不细目性很高，这会对企业心扉产生负面影响。

字据瑞银的预测，好意思国与欧洲之间的GDP增速差距正在速即镌汰——这个差距在3.2%时达到了顶峰，展望到本年年底将镌汰至0.7%。

瑞银展望，欧洲本年GDP的增长将加快至0.9%，到2026年将达到1.1%。欧洲央行则强调，利率下降1%后，GDP将在一年内增多1%，因为六个欧友邦家中70%的企业债务和住房按揭债务是浮动利率。

瑞银最新的评分卡显现，欧洲在环球股票策略中的排行上升了两位，跃居第二，而好意思国则下降了三位。

瑞银暗示，欧洲将来的GDP可能带来惊喜，原因有二：

第一，欧洲将国防开支从过度赤字关键（EDP）中剔除了；

第二，瑞银以为俄乌将会停战，从而鼓吹自然气价钱下降，批发自然气价钱下降10%可能导致零卖自然气价钱下降5-7%，零卖电价下降3-4%。

欧洲经济学家指出，10%的遍及关税可能会使欧洲的GDP增速放缓0.2%-0.7%。

然则，欧洲当今比八年前入口更多好意思国商品，若是对插足欧洲的好意思国商品（如汽车、农业居品）减少关税知心意思国国内的水平，况且欧盟增多国防开支，那么特朗普有可能旺盛在对欧洲的关税方面作念出和解。

2月14日，研报征引英国《金融时报》报谈称，咫尺市集共鸣以为，欧洲将突出其他市集。而瑞银的数据则标明，咫尺好多投资者的欧洲股票仓位仍然较轻，但特意增多投资。

从基本面来看，瑞银发现27%的欧洲公司露出优于好意思国同业，况且，其中大大宗欧洲公司的股价更低廉。

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