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中国基金报新闻报谈组 自2024年2月26日持重实施以来，跨境理融会2.0迎来了发展一周年的迫切时分。 这一升级版的跨境分解机制，不仅在计策上进行了优化，还在投资者参与度、阛阓影响力和资金流动等多个维度获取了显耀奏效，成为粤港澳大湾区金融阛阓互联互通的迫切里程碑。 多位业内东谈主士示意，跨境理融会2.0影响力连续扩大，不仅为大湾区住户提供了更肤浅的跨境投资渠谈，也为金融机构带来了新的发展机遇。 跨境理融会2.0 一周年奏效显耀 跨境理融会2.0推出一周年，极地面引发了阛阓需求，为大湾区的金融改动和经济发展注入了新的能源。 据汇丰中国副行长兼大湾区总监陈庆耀先容，“跨境理融会”2.0在投资者准入条目、额度教育、家具范围等方面进行了多项优化，这些举措进一步扩大了“跨境理融会”的投资群体，同期也让参与理融会的金融机构好像提供更丰富的家具，满足区内住户鄙俚多元的钞票经管需求。 东谈主民银行广东省分行发布的数据表现，“跨境理融会”2.0实施以来投资者参与度和阛阓影响力昭着增强。2024年2月至12月，境内试点银行办理资金跨境汇划金额增长了6.2倍，投资者日均开户量增长了1.5倍。 “跨境理融会”2.0进一步扩大了家具范围，将东谈主民币进款家具以及更高风险品级的基金家具等纳入“北向通”家具范围，这有助于眩惑更多风险承受能力较高的港澳投资者参与，匡助他们更好地把执内地阛阓的机遇。 在陈庆耀看来，跟着好意思国插足降息周期，以及国内维持性计策的进一步加码，内地本钱阛阓对投资者的眩惑力不断增强，尤其是蕃昌发展的高技术板块，将带动更多港澳投资者通过“跨境理融会”投资内地阛阓。 渣打银行也反馈，自2021年跨境理融会试点霸术推出，渣打银行便是首批参与银行之一。2024年2月跨境理融会2.0实施服气发布后，渣打银行积极反馈，在“南向通”和“北向通”项下上架多款新家具及奇迹。 此外，跨境理融会2.0推出后，初度允许证券公司行为参与主体，首批14家券商已于2024年12月展业，极地面丰富了从业机构的类型。 中信证券指出，在跨境理融会业务中，银行因其性质，客户投资需求更稳健、理融会的投资实质更多以进款为主，在进款、低风险分解家具销售上涵养丰富。而券商侧重于权柄类及复杂金融家具，在投研能力、家具盘算推算和资产订价方面上风昭着，尤其在股票、基金等权柄类家具的接洽和保举上更为专科，不错为投资者提供更具针对性的投资策略和资产配置方面的奇迹。两类金融机构在客群上各有性情，同期也不错在投资家具上互相补充，从而满足各式不同风险偏好的投资者关于行家钞票配置的投资需求。 “券商的本钱阛阓接洽资源较为丰富，在公募基金尤其是权柄类家具配置方面具有专科上风和邃密涵养，通过手艺为跨境投资提供有劲撑持，故意于进一步满足大湾区住户愈增加元化的投资需求。”华泰证券相干业务负责东谈主也提谈。 家具线仍然有待进一步丰富 额度有望迟缓放宽 在跨境理融会2.0的计策框架下，家具供取舍阛阓需求的适配性成为影响其永久发展的要津要素。受访东谈主士合计，尽管现时家具供给范围相较此前有所拓宽，与阛阓需求之间仍存在一定差距。 中原基金（香港）机构业务专揽高磊示意，跨境理融会2.0版块允许中高风险类型的基金纳入跨境理融会的范围。跟着投资者关于跨境理融会业务机制的熟练、对相应家具的了解程度加深，往常的配置不错愈加纯真和多元化。 南边东英副行政总裁和弦示意，跨境理融会2.0版块好像更好满足投资者需求，但现时家具供给仍需在多元化标的长远探索和改动。 “一方面，可接头扩张风险谱系，如将南向通基金风险品级上限教育至R5，纳入多地区阛阓的主题型指数投资器用；北向通引入科创板50ETF等R5风险品级家具，满足香港土产货逾越型投资者需求。另一方面，丰富要领化资产，南向通增加新兴阛阓、商品类投资器用，北向通扩张东谈主民币计价另类资产，如REITs等。”和弦说。 宁银分解相干东谈主士进一步指出，“南向通”家具同质化严重，“北向通”穷乏以东谈主民币计价的行家化资产配置家具和特定主题基金。 “往常，‘南向通’除传统的进款家具外，应引入更多种类的投资家具，如股票、债券、基金、保障、外汇等；‘北向通’不错推出更多以东谈主民币计价的行家化资产配置家具，如东谈主民币计价的外洋债券、QDII基金和REITs，以及推出针对特定阛阓或行业主题的基金家具。”该东谈主士说。 招商基金渠谈钞票经管部首席钞票参谋人黄亮示意，从本次跨境理融会业务券商端上架的家具来看，外币进款分解、好意思元货基债基、被迫指数基金是最有代表性的三类家具，风险较高的主动权柄类则相对较少。当今这种家具供给架构不错满足大部分个东谈主投资者的外洋资产配置需求，资金相差正当便利且不占用QDII额度。往常跟着个东谈主配置需求教育，表面上可引入更多专科境外资管机构，提供更多行家优质资管家具。 中信证券则称，当今券商端家具供给能适合客户基本需求，往常将连续与经管东谈主换取，提供更多适合监管要求且策略多元化的家具。 除家具端有待进一步丰富外，跨境理融会业务在连续长远发展的进度中，在部分领域亟待计策赐与进一步维持。 和弦指出，跨境理融会2.0在投资者准入、额度及家具范围等方面照旧获取显耀冲突。往常承接国际涵养与阛阓需求，提出聚焦以下优化标的。第一，进一步放宽个东谈主投资额度上限。尽管2.0版块将个东谈主额度教育至300万元东谈主民币，多家机构指出，高净值客户对更高额度仍有需求。第二，进一步扩大试点障翳城市。第三，丰富东谈主民币家具。东谈主民币国际化需要更丰富的家具，可接头离岸东谈主民币REITs、绿色债券等纳入北向通，简化跨境结算进程，网上配资教育东谈主民币计价资产占比。 宁银分解相干东谈主士相似强调了进一步放宽额度规章的迫切意旨。跟着中国经济的发展以及住户钞票的增加，多元化投资需求日益茂盛，进一步放宽额度规章好像允许更多的资金参与跨境分解，提高阛阓的活跃度和流动性。此外，更高的额度上限将增强跨境理融会对国际本钱的眩惑力，有助于促进东谈主民币国际化进度中的资金流动和订价机制的完善。 “跨境理融会额度放宽是势在必行。”黄亮例如谈，跟着高净值东谈主群的增加，眷属办公室等高端钞票经管业务可能会迎来更多的南向需求。内地眷属办公室不错垄断香港的专科奇迹，教育行家资产配置能力。往常，内地与香港在推动高端钞票经管业务方面的计策维持仍值得期待，简言之便是进一步放宽规章，眩惑更多眷属办公室参与。 存在跨界营销规章等痛点 行业建言献计 尽管业务量增长显耀，但两地从业东谈主员执照互通、跨境营销规章仍是行业痛点，不少业内东谈主士对此建言献计。 黄亮示意，短期来看，跨境营销等一系列金融推介奇迹仍濒临一定挑战。主要如故香港和内地在金融业务环境、监管轨制、本钱流动等方面存在互异。除了业务本人，投资分解还触及个东谈主信息及心事保护、跨境数据流动、反洗钱、投资者适当性等，两地金融监管需要在相干领域进一步协调，金融机构还需要接洽若何正当地处分跨境本钱流动受限等问题。 “跨境理融会能有序推动大湾区内基金、分解等金融家具的跨境往返，丰富投资家具类别和投资渠谈，已毕在风险可控下的金融改动和扩打怒放。”黄亮示意。 高磊则示意，两地持牌关于进一步促进内地和香港地区金融从业东谈主员的交流，维持跨境理融会业务的开展具有积极作用。在此过程中，需要均衡两地在投资者习气、阛阓经管以及监管侧重心等方面的互异。例如和洽信息露馅的要领、分阶段地激动东谈主员互通的节律等。 在均衡风险与怒放的实施旅途上，和弦还提出：一是完善执照盘算推算，建树“跨境分解参谋人履历”，要求通过大湾区和洽检修（如涵盖两地基金法、销售适当性章程）；二是明确展业范例，不容主动营销推介，同期需要作念好内地和香港的家具投教，均衡好“跨境营销”的法式。 香港业界曾提出试点“特定执照”机制，允许有规章的跨境推介奇迹。对此，宁银分解相干东谈主士示意，国际上已有近似机制的胜仗案例，且香港行为国际金融中心，具备实施特定执照机制的基础条目。不外，也存在潜在挑战，一是内地与港澳的金融监管体系和律例存在互异，协调监管要领较难；二是跨境推介奇迹可能增加阛阓风险，如投资者保护不及、信息不合称等问题。 上述东谈主士提出，往常可接头：第一，分阶段试点，通过小范围试点蕴蓄涵养，裁汰全面怒放的风险；第二，支持和洽的监管框架，内地与港澳监管机构互助制定和洽的监管要领，明确特定执照的恳求条目、业务范围和合规要求；第三，加强投资者保护，支持投资者投诉和纠纷处分机制。 往常业务空间纷乱 仍要作念好投资者证实 跟着首批券商加入业务试点，“跨境理融会”的深度和广度在新实施服气的带动下不断加深和拓宽，往常业务空间纷乱，不外各大机构也要作念好投资者证实责任。 胡润钞票接洽表现，大湾区有卓越50万户领有卓越1000万元东谈主民币净资产的家庭，这一群体对资产升值、多元化配置及国际化的需求将连续增长，“跨境理融会”业务增长后劲纷乱。 陈庆耀示意，跟着首批券商加入业务试点，“跨境理融会”的深度和广度在新实施服气的带动下不断加深和拓宽。瞻望往常，但愿能进一步便利区内住户的跨境投资，简化开户进程，让更多区内住户能通过“跨境理融会”漫步投资、蕴蓄钞票，推动业务规模加快增长。 可是，“跨境理融会2.0”期间之下，也濒临跨境投资的汇率波动、阛阓波动等风险，应该进一步加强投资者证实责任。 和弦示意，在简化跨境投资进程的同期，监管机构与金融机构应构建多维投资者证实体系，重心强化汇率波动风险领略：一是监管主导的要领化器用体系，不错增加汇率可视化器用、多说话证实素材、要领化风险露馅框架，比如对理融会家具增设“汇率风险”领导强度，如要求谛视展示等；二是金融机构的施行改动，要优化购买进程，镶嵌“微风险评估”模块，对汇率明锐型家具，建树必须完成“特殊风险露馅”进程；同期，渠谈机构同基金公司一都，加强投资者证实责任，让投资者更好地知道金融家具的汇率波动。 宁银分解相干东谈主士示意，对监管机构提出方面，一是制定跨境投资风险经管范例，明确金融机构在跨境投资业务中的风险经管职责和操作要领，包括对汇率风险、阛阓风险的评估、监测和欺压要求；二是强化信息露馅要求，要求金融机构向投资者充分露馅跨境投资家具的要津信息。 对金融机构的提出方面，一是强化里面风险经管，支持完善的风险经管轨制和进程，对跨境投资家具的风险进行准确评估和监测；二是教育信息露馅质料，确保投资者充分了解家具风险；三是加强投资者证实与讨论奇迹，提高投资者的风险意志和投资能力。 |