马龙“封刀”

马龙离任了，一个债券投资的“外传”也就此扫尾。

4月1日，招商基金“官宣”，马龙卸任招商宽心收益债券的基金司理，这次卸任后，马龙肩上已无基金司理的职务。

马龙是业内知名的债券基金司理之一，信用债投资的代表东说念主物。他从业历史上仍是惩办过870亿以上的债券基金，是业内受托边界靠前且功绩阐扬永远褂讪的投资司理。

关系公告骄横，马龙离任的原因为“另有任用”。

有音问称，上述变动是招商基金基于全体投研团队野心、资源优化确立及居品惩办需求作念出的转化。马龙因责任安排离任招商产业债、招商宽心收益基金司理后，现在仍履职招商基金首席固定收益投资官。

马龙“入行”

和知名领路员“同名”的马龙，在公募业界有着我方的独到从业轨迹。

马龙是南开大学的经济学博士，2009年7月加盟泰达宏利基金，就此干与证券投研领域。

早年的简历骄横，马龙在泰达宏利从事过宏不雅经济、债券市集策略、股票市集策略等多项磋商责任，磋商领域异常平常。日后，他强大的宏不雅视线和可以的个券遴选才智大略率受益于此。

马龙的加盟还有个配景，2009年的中国刚经历了宏不雅大波动，各公司都大宗增聘宏不雅东说念主才。这令得马龙的经济学博士配景格外吃香。凡是早几年或晚几年，都莫得这样好的加盟窗口。

在泰达宏利任职3年后，马龙转投招商基金，掀开了另一扇愈加光芒的固收基投研之路。

招商基金背靠招商银行，历来是“固收大厂”，历史上露出出茂密的固收投资东说念主才。而“中途加盟”的马龙会在招商基金书写下我方的故事。

平台“迭代”

马龙加盟招商基金的前后，正是招商基金业务大发展的期间。

行为业内第一家搭伙基金公司，招商基金在中国公募业有其相当独到的地位。

它刊行过业内第一支伞形基金招商安泰系列，有过业内第一位外籍投资总监，召募了国内首批货币基金之一的招商现款升值。

2003年到2008年，招商基金在职权投资方面颇有进展，先后拿到了宇宙社保基金惩办经历、企业年金基金投资惩办东说念主经历、及格境内机构投资者（QDII）经历、特定客户财富惩办业务经历，成为少数的全执照公募机构。

同期，该公司也通过2006年和2013年两次股权变更，万隆优配成为了招商银行总共控股的基金公司。

日后，在后者边界雄壮的客户群中，招商基金的固收类居品被持续推崇光大。

马龙的加盟，刚巧踩在了这个意念念的时点上。

悄然“出说念”

马龙加盟招商基金领先两年，照旧任职固定收益投资部磋商员，贵府骄横，他其时任职的照旧“从事宏不雅经济、债券市集策略磋商”。

2014年3月，马龙终于获取一试武艺的契机。

他出任了其时边界尚发火2亿的“迷你”基金招商宽心收益债券C的联席基金司理。

和他一同惩办的是一位叫孙海波的老经历投资东说念主才，后者在上个世纪就在光大证券作念过自生意务。

马龙接办后，招商宽心收益债券C的收益更显庄重，边界也初始不休作念大，于今签订是40多亿的边界。

从2014年到2015年，马龙不竭接办了一批固收基金的惩办职责。

有些基金如招商1个月迎接A只过手了1年多。

有些如招商产业债基金，日后成为他手中的王牌居品，边界一王人作念到了200亿以上。

回撤功令“大腕”

马龙上岗基金司理的时点，杠杆交易再次展现了他神奇的运说念，如同他的入行。

2014年11月初始，中国债市出现了一轮大牛市。从2014年11月到2015年10月，央行6次降息、5次降准，向市集开释了大宗流动性。

2016年后，跟着“供给侧矫正”伸开，资金又出现了一轮赶赴债市的投资潮，带动送还市居品又一轮旺销。

但在这个债市牛市历程中，马龙个东说念主立场也展现的大书特书。

以他惩办的招商产业债（下图）和招商宽心C为例，马龙惩办后，全体的回撤和波动廓清缩短，净值弧线安靖酿成一王人持续朝上的“垂钓线”阵势。

这类日后被誉为“画线派”立场的居品备受渠说念喜爱，而马龙号称是业内较早看到功令回撤意旨的基金司理。

另外，以年议论，马龙惩办的宽心收益C基金，仍是在职期内已毕了“年年正收益”。包括功绩比拟基准出现负收益的年份。

组合立场外界商讨很大

行为固收基金司理，马龙的投资立场远不如他的净值立场受东说念主熟练。

业内对他多有回来，但囿于固收投资独到的“决议壁垒”，多样归纳并不一致。

从他的几个代表居品组合看，他有以下几个持仓秉性，比拟廓清：

1、擅长信用债投资，择时才智比拟凸起，投资无邪性强。他早年曾大宗持有煤炭钢铁短债， 2018年之后切换到城投，2021年又拉回煤炭行业债券并不休拉长期期，均有逾额收益。

2、比拟善于把捏新品种的投资契机，有孤独念念考才智。

3、敢下重手，能战能撤，可爱保持一定的杠杆，对低风险的利率债不是太心疼。

4、部分居品里有阶段性确立职权品种的情况，但投资立场异常飘忽，且回撤功令甚佳，外界对此商讨许多，但臧否难以达成共鸣。

总体上看，马龙在业界被以为是“固收+”的一个好手，但他的立场和时时擅长职权投资的固收+东说念主才又有不同。