旧年好意思国对冲基金事迹的冠军，发现成本处理公司（Discovery Capital Management）以为好意思联储本年毫不行能降息，同期好意思股濒临短期回调的风险。

7月1日，发现成本处理公司的首创东谈主兼投资组合司理Robert Citrone在媒体节目上发出教会，由于商场对好意思联储降息的预期与经济推行严重脱节，加上买卖摩擦再起，标普500指数短期内或将濒临回调。可是，他同期预测，受国内投资和破钞提振，好意思国经济将在来岁迎来“繁盛”，而的确的投资机遇可能正在地球的另一端——拉丁好意思洲贯通。

Citrone明确线路，商场遍及预期的年内两次降息“相配危急”，他以为好意思联储本年“绝无可能”降息。他指出，中枢通胀数据依然禁闭，预测将从现在的2.8%攀升至年底的3.5%，这将使任何降息的事理齐站不住脚。

这一判断与商场主流不雅点酿成显然对比，也组成了他看空好意思股短期远景的中枢逻辑。Citrone以为，这种预期的错位，重叠与欧洲、日本等经济体之间“劳作”的买卖谈判，将给商场带来荡漾。他将其比作一个“迷你的四月”，默示商场将重现此前的波动。

尽管短期办法严慎，Citrone却对好意思国经济的永远远景极为乐不雅。他以为刻下的经济放缓仅仅策略不细则性导致的“假象”，并预测来岁好意思国将迎来一场由制造业回流和破钞刺激策略共同驱动的“繁盛”。与此同期，他指出，好意思元钞票的诱骗力正在相对下落，促使全球成本将见解投向更具性价比的外洋商场。

Citrone以为，刻下商场最大的风险点在于对货币策略的作假解读。他线路：

商场正在消化朝上两次的降息，而我以为年内不会有任何降息。

他施展称，支抓其“零降息”判断的关键在于通胀的粘性。Citrone指出，改过冠疫情以来，好意思国向经济体系中注入的2.5万亿好意思元尚未统统收回，这导致通胀居高不下。

发现成本处理公司的数据炫耀，中枢通胀率到年底将达到3.5%。在此布景下，他以为好意思联储主席鲍威尔坚抓现存路子是正确的，并但愿特朗普能罢手公开品评好意思联储的平稳性。

关于商场照旧开动预期来岁四五月将因东谈主事变动而降息的办法，Citrone直言“相配危急”，并强调好意思联储需要独随即履行其工作。

除了货币策略预期差，买卖问题是Citrone惦念的另一个短期扰上路分。

Citrone将刻下的关税问题描写为“辣手”和“雄伟”，股票买卖尽管他支抓通过签订态度争取公谈买卖，但也承认历程不会“一帆风顺”。他预测这些买卖谈判将抓续给商场带来不细则性。

可是，从更永久的角度看，Citrone以为这些签订的买卖策略正在催生积极的结构性变化。

他不雅察到，由于关税影响，已有公司开动将出产线迁回好意思国或扩大在好意思产能。他征引与工业园处理者的疏通称，他们的场所已统统租罄。

此外，他预测一项垂危的“大漂亮”税收法案将极地面刺激低收入群体的破钞。该法案将为退休东谈主员提供税收返还，并对小费和加班收入免税。

Citrone补充谈，这些退税将于来岁三四月到账，一朝宇宙意志到这点，破钞开销就将启动。投资和破钞的双重驱动，让他坚信“来岁这个国度将迎来一场繁盛”。

在Citrone看来，全球成本的流向正在发生玄妙变化。

他以为，好意思元本年迄今11%的跌幅，并非源于商场对降息的预期，而是因为外洋投资者抓有过多好意思元钞票后开动进行对冲，同期好意思国投资者也开动将见解投向外洋。

他用一个天确凿例子来证实价值的错位：英伟达股价一日的市值波动，尽头于悉数这个词墨西哥股市市值的两倍。他强调：

好意思国除外有如斯多的契机，我以为投资者会去收拢它们。

Citrone尤其看好拉丁好意思洲。相较于好意思国钞票，拉好意思商场的估值显得极为便宜，正成为新的价值凹地。他强调，投资新兴商场国度如同投资一家公司，“处理层是关键”，而国度的“处理层”即其策略制定者。

阿根廷是他的最好案例。该国履历了从“最晦气的左翼社会办法策略”到“经济策略金本位”的巨大转动。这一根人性的策略转向，带来了钞票价钱的“大鸿沟重估”：股市高涨了4400%，债券价钱翻了一番。

他预测，近似的故事可能在拉好意思其他国度演出。未来15个月内，秘鲁、哥伦比亚、智利和巴西齐将举行垂危选举，他预测这些国度的左翼政府很可能被中右翼政府取代。

不外，他对巴西抓严慎气派，因为现任总统卢拉仍有契机见效，并可能在此期间履行大宗“民粹办法策略”。

因此，他的策略是在巴西商场回调时再加多头寸，而在阿根廷、秘鲁等国则早已布局。

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