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德邦证券股份有限公司陈蓉芳近期对格科微进行究诘并发布了究诘通告《2024年半年报点评：24H1营收净利完了双增，临港工场显赫增收提效》，本通告对格科微给出买入评级，刻下股价为10.68元。 格科微(688728) 投资重点 事件：8月15日晚，公司发布2024年半年报。2024年上半年，公司完了营收27.90亿元，同比增长42.94%，完了归母净利0.78亿元，同比增长439.42%，完了息税折旧摊销前净利润（EBITDA）6.88亿元。 2024年上半年13M以上居品上半年收入超6亿元，手机CIS业务显赫成长。 24Q2单季度来看，公司完了营收15.01亿元，同比增长36.58%，环比增长16.45%，归母净利润0.47亿元，同比减少55.51%，环比增长56.67%。营收方面，公司上半年完了营收增长主要原因为消耗市集复苏，高像素芯片居品出货量加多。分业务来说，公司上半年手机CMOS图像传感器完了营收15.64亿元，非手机CMOS图像传感器完了营收6.42亿元，败露驱动业求完了营收5.84亿元。CMOS图像传感器业务举座完了营收同比增长62.51%，其中1，300万及以上像素居品销售额6.06亿元（未经审计），败露驱动芯片则同比下跌1.61%。盈利智力方面来说，2024年上半年公司销售毛利率为24.53%，销售净利率为2.78%，24Q2单季度销售毛利率23.91%，销售净利率3.15%，单季度销售毛利率同比减少8.05pct，单季度销售净利率同比减少6.53pct，单季度销售毛利率环比减少1.35pct，股票买卖单季度销售净利率环比加多0.81pct。 13-32M手机CIS全线量产，格科半导体获16949认证。（1）手机CIS：公司已完了1，300万-3，200万像素居品全线量产，不同规格的5，000万像素居品也在小批量产中。手机客户对公司中高像素居品招供度握住提高，公司在安卓品牌手机主力出货机型的份额亦安谧进步。公司的3200万像素图像传感器GC32E2已在OPPOReno12国际版首发搭载。（2）非手机CIS：格科半导体获取了IATF16949认证，为公司参加汽车前装市集奠定坚实基础，适用汽车前装的CMOS图像传感器居品，瞻望下半年完了客户端送测。（3）败露驱动：公司已具备AMOLED驱动芯片居品的有关时候储备，瞻望2024年下半年开动将持续推出基于可衣服成就、智高手机的AMOLED居品。畴前AMOLED败露驱动IC也将成为公司的热切增长点。 临港工场完了营收大幅增长与盈利减亏，为公司研发后果产业化加快。2023年12月22日，格科微临港工场厚爱投产。2023年上半年，临港工场仅完了营收2.25亿元，净赔本2.25亿元，本年上半年，临港工场完了营收12.77亿元，净赔本缩减至0.65亿元，跟着临港工场的产能合手续爬坡以及公司13M及以上高规格居品的批量出产，临港工场有望成长为公司遥远增长能源之源。 投资提出：咱们看好公司CIS芯片发力高端化的后劲，以及自有晶圆厂带来的中枢竞争力，瞻望公司24-26年完了收入65.50/80.05/97.57亿元，完了归母净利润2.42/5.23/6.62亿元，以8月16日市值对应PE分手为115/53/42倍，看护“买入”评级。 风险领导：下贱需求不足预期，公司研发进度不足预期，上游形势加价风险。 证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据狡计，招商证券王恬究诘员团队对该股究诘较为深化，近三年预测准确度均值为55.53%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.91亿，凭据现价换算的预测PE为97.09。 最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增合手评级2家。 |
